Tuesday, July 31, 2018

Inversión extranjera en Latinoamérica y el Caribe bajó por tercer año consecutivo

El flujo de Inversión Extranjera Directa en América Latina y el Caribe cayó por tercer año consecutivo en 2017 a US $ 161.673 millones de dólares, 3,6% menos que el año anterior y 20% por debajo del nivel alcanzado en 2011.

Alicia Bárcenas, Secretaria Ejecutiva de la CELAC (centro) durante la presentación del reporte en Cidad de México (foto> CELAC)

Esto es según el informe Inversión Extranjera Directa en América Latina y el Caribe 2018, publicado en julio por la CEPAL en una conferencia de prensa de principios de mes en la Ciudad de México dirigida por su Secretaria Ejecutiva, Alicia Bárcena. 

En este documento, la comisión regional de las Naciones Unidas insta a los gobiernos a incentivar la IED de calidad compatible con el desarrollo sostenible, sobre todo para promover un cambio en las estructuras productivas de los países que permita el cumplimiento de la Agenda 2030 y sus Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS).

Mientras que en 2016 la gran mayoría de los países de la región experimentaron caídas en sus entradas de IED, en 2017 la IED aumentó en la mayoría de ellos. Sin embargo, se registraron caídas en Brasil (donde bajó 9.7%) y Chile (-48%), y en menor medida en México (-8.8%).

En el mediano plazo, la caída de la IED en la región que se viene produciendo desde 2011 hasta hoy se ha concentrado casi exclusivamente en el sector de recursos naturales, con una caída del 63%. Las entradas de IED en el sector de los servicios disminuyeron un 11% y aumentaron ligeramente en el sector manufacturero. 

Según el documento, las tendencias mundiales también apuntan a la estabilidad y para 2018 no hay un pronóstico de cambio en el escenario, lo que significa que las entradas de IED en la región se mantendrán estables en torno al valor observado en 2017.

Encuentre un reportaje completo sobre el informe aquí.

Saturday, July 28, 2018

Con tecnología podemos sacar a los trabajadores de la trampa de la informalidad

La tecnología y lo que hará para cambiar la forma como trabajamos es la obsesión del momento. La verdad es que nadie sabe con certeza qué sucederá, la única certeza es la incertidumbre. Entonces, ¿cómo deberíamos planificar los trabajos que aún no existen?

Mujeres cosen artesanías en el Everest Fashion Fair Craft en Lalitpur, Nepal. © Peter Kapuscinski / Banco Mundial

Autor: Kristalina Georgieva (*) - medium.com/world-of-opportunity (blogs.worldbank.org)

Nuestro punto de partida es ocuparnos de lo que sabemos, y el mayor desafío al que se enfrenta el futuro del trabajo -y que se ha enfrentado durante décadas- es el gran número de personas que viven día a día de trabajo casual, sin saber de una semana a la a continuación, si tendrán un trabajo y no podrán planificar el futuro, y mucho menos meses, en lugar de años, para la prosperidad de sus hijos. Llamamos a esto la economía informal, y como con tanto lenguaje pseudo-técnico que levanta barreras, la frase no logra transmitir el estado abyecto del purgatorio al que condena a millones de trabajadores y sus familias en todo el mundo.

Un trabajador tiene un empleo informal cuando no tiene un contrato, seguro social, seguro médico ni ninguna otra protección. El trabajo informal es un medio de supervivencia, nada más. Desde quienes empujan carricoches en Dhaka (rickshaw pullers) hasta los vendedores móviles de frutas en Nairobi, la economía informal está omnipresente. 

El empleo informal significa más del 70 por ciento en el África subsahariana y el sur de Asia, y más del 50 por ciento en América Latina. En Cote d'Ivoire y Nepal, es más del 90 por ciento. Como podemos ver en el siguiente gráfico, que he tomado prestado del borrador del Informe sobre el desarrollo mundial 2019, el trabajo informal está más generalizado para los países de bajos ingresos que para las economías de altos ingresos.


A pesar de las mejoras en el entorno empresarial, la informalidad sigue siendo alta. Desde 1999, India ha visto crecer su sector de TI, convertirse en una potencia nuclear, batir el récord mundial de satélites lanzados en un solo cohete y alcanzar una tasa de crecimiento anual de casi 6 por ciento. Sin embargo, el tamaño de su sector informal, según algunas estimaciones, se ha mantenido en torno al 90 por ciento. En el África Subsahariana, la informalidad se mantuvo alrededor del 75 por ciento entre 2000-2016. En el sur de Asia, ha aumentado de un promedio de 50 por ciento en la década de 2000 a 60 por ciento entre 2010-2016.

La mayoría de los trabajadores informales tienden a participar en actividades de baja productividad, con poco desarrollo de habilidades y casi cero perspectivas de crecimiento. En India, un año de trabajo en el sector formal duplica los salarios en comparación con un año de trabajo informal. En Kenia, la imagen es similar. La diferencia es potente. Las empresas informales son el negocio de los pobres. La pequeña escala de sus esfuerzos reduce las posibilidades de salir de la pobreza.

¿Qué podemos hacer al respecto? Claramente, no existe una solución única para todos, pero la respuesta implica una mezcla, dependiendo del contexto, de mejoras en el entorno empresarial, inversiones de capital humano y la promesa de tecnología, que es tan actual en el discurso.

La tecnología puede reducir la informalidad. Perú logró crear 276.000 nuevos empleos formales mediante la introducción de la nómina electrónica, un procedimiento electrónico mediante el cual los empleadores envían informes mensuales a la Autoridad Tributaria Nacional. Los informes cubren información sobre trabajadores, jubilados, proveedores de servicios, personal en capacitación, trabajadores subcontratados y demandantes.

La inversión en capital humano ayuda. Cuando los jóvenes están equipados con las habilidades adecuadas, es más probable que obtengan un trabajo formal que uno informal.

Puede obtener más información sobre cómo la tecnología ayuda a las personas atrapadas en empleos sin futuro leyendo el borrador del World Development Report 2019 del Banco Mundial.

Por supuesto, el informe no tiene todas las soluciones pero, en un mundo con tanta incertidumbre, lo que establece es una forma de pensar sobre los desafíos que se avecinan. La tecnología no es la única respuesta a muchos de los problemas que enfrentamos, pero al enmarcar correctamente las preguntas correctas ahora hay una mayor probabilidad de que ayude más que obstaculice nuestro progreso.

(*) Encuentre más de la misma autora en medium.com/world-of-opportunity - blogs.worldbank.org.

Friday, July 6, 2018

Crecen los servicios financieros no bancarios en Latinoamérica

54% de los latinoamericanos accede a herramientas financieras bancarias, pero entre quienes viven en condiciones de pobreza ese porcentaje disminuye a 25%. Empresas de tecnología financiera encuentran en ese segmento a su público objetivo y les ofrecen servicios financieros no bancarios.


Autor: mundo.sputniknews.com / mundo.sputniknews.com

El acceso a herramientas bancarias como el crédito, el ahorro o los pagos electrónicos son promovidas desde los gobiernos latinoamericanos para lograr inclusión financiera.
Este concepto, que apela a que todos los ciudadanos tienen derecho a estos servicios, es criticado por algunos analistas y políticos por oficiar de pretexto para el enriquecimiento de los grandes bancos. Sus promotores afirman que solo de esta forma la población más sumergida puede 

Partiendo de esa base, varias "fintech" de la región pretenden hacer de su modelo de negocio un medio de inclusión para millones de personas.  

El Callao, una compañía argentina, se suma a esa movida para incluir como clientes  a "todos aquellos latinoamericanos que no acceden a un banco, ya sea por distancia, por costos, entre otros", apunta uno de sus co-fundadores, Silvio Pestrin Farina.   

De acuerdo a datos recogidos en el informe Global Findex 2017 del Banco Mundial, en ese año 54% de la población de América Latina y el Caribe estaba bancarizada, mientras que un 46% quedaba por fuera del sistema.
La brecha aumenta cuando se evalúa la inclusión en la porción de la población que percibe menores ingresos. Entre quienes están debajo de la línea de pobreza, solo el 25% está bancarizado, mientras que 75% es excluido. 

Allí es donde El Callao tiene su diferencial  explicó a Sputnik Pestrin Farina.

"Básicamente lo que tenemos es un plástico, como un débito que se puede utilizar en operaciones que cada vez más se desarrollan online. Por otro lado tenemos microcréditos  y lo que son remesas, en principio dentro de la Argentina pero en toda América Latina próximamente".

Tras el registro, que es gratuito, el usuario puede acceder a servicios a los que de otra forma no accedería o lo haría pagando mayores costos, como en el caso de pequeñas  empresas financieras informales.

El modelo de negocio de El Callao se basa en la corresponsalía financiera, oficiando de intermediario de otras empresas. Actualmente la compañía está valuada en 30 millones de dólares.

Encuentre más sobre estos temas en la fuente.

Wednesday, June 27, 2018

Las 10 jugadas para mantener finanzas sanas

Con la emoción del evento futbolístico más importante del año, muchas personas adquieren deudas, ya sea para viajar al país anfitrión y ver los partidos en vivo, comprar una televisión donde ver los partidos en casa o para disfrutar de éstos en algún restaurante con amigos. Sin embargo, al igual que sucede en el fútbol, se debe tener una estrategia para responder a los compromisos adquiridos y así no caer en retrasos o falta de pagos que pudiera ocasionarte daños en tu historial crediticio.

Aquí compartimos 10 jugadas que el equipo de Finanzas Prácticas, programa de educación financiera de Visa, ha preparado para ayudarle a construir su estrategia y mantener finanzas sanas.

1. Entrenamiento y estrategia: presupuestar es la base para iniciar un buen juego. Cuando piense ganar en sus finanzas personales, es necesario que planee cómo lograrlo, igual que cuando un equipo se dispone a salir a la cancha a jugar el mejor partido de su historia. El presupuesto es el plan que lo llevará al éxito o al fracaso; en realidad es muy sencillo realizarlo, lo primero que debe considerar son sus ingresos, ya que estos indicarán qué gastos puede tener.

2. El saque de media cancha: inicia siempre con el pie derecho. Por lo general sabe que tiene que ir hacia adelante y conoce con qué fuerzas (ingresos) cuenta, y qué limitaciones (gastos) tiene ante el adversario. Empezar el juego respetando su presupuesto, significará ir en la dirección correcta. Ahora debe buscar la meta con más fuerza, pensando en que va en el camino correcto.

3. El pase a los pies: un pase bien realizado a su compañero de equipo significará avanzar hacia la portería o evitar una jugada de peligro. Con su dinero, dar un excelente pase será generar mayores ingresos, lo que le permitirá llegar rápidamente hacia sus metas. Es necesario no confiarse de su habilidad. Como bien sabe, en la vida existen altibajos, así que hay que aprovechar las oportunidades para crecer, y mantenerse firme en su plan y presupuesto.

4. Trabajar en equipo: el éxito de un verdadero equipo de futbol es jugar justamente en equipo. La conservación del balón, los pases precisos y una visión general de la portería, siempre han dado buenos resultados. Así, en sus finanzas la familia juega un papel muy importante, es recomendable que todos estén enterados del estado que guarda la economía familiar para que todos sus integrantes jueguen al mismo nivel.

5. Saque de meta: si se equivoca en sus finanzas, siempre será el momento de reiniciar. Cuando se falla un tiro a la portería, todo el esfuerzo anterior del equipo se pierde, y esto puede provocar desaliento. En sus finanzas, suele ocurrir que sufra algún descalabro por no seguir su plan o gastar más de lo que gana. Pero, así como un equipo se levanta de un marcador en desventaja para ganar, usted debe tener siempre una mentalidad positiva hacia su economía. Puede perder un partido, pero jamás el campeonato.

6. Medio tiempo: igual que los jugadores de alto rendimiento, necesita descansar y recibir apoyo para seguir adelante. El crédito bien manejado, será su mejor aliado para lograr las metas financieras. Apoyarse en el crédito le dará la ventaja competitiva para crecer sólidamente. Pero igual que en un partido, no puede confiarse con la responsabilidad que tiene de cuidarlo.

7. Fuera de lugar: evite tener fallas en sus finanzas. Pagar sus créditos y compromisos, es desarrollar un buen partido, caer en fuera de lugar, es tan negativo como no entender las reglas del juego. Tener una tarjeta amarilla lo pondría en una situación riesgosa, donde lo siguiente sería la expulsión. Conozca las obligaciones que tiene en sus finanzas y tómelas con la seriedad que requieren para no caer en fallas financieras que puedan causar muchos problemas.

8. La atajada: es esencial estar preparado para el ataque. El portero sin duda, es la base que da solidez a un equipo, si está bien preparado y atento ante posibles ataques, significará la diferencia entre ganar o perder. De la misma forma, sus finanzas están susceptibles a posibles ataques, un accidente, una enfermedad, una contingencia. En este caso es necesario detectar y evaluar nuestros riesgos y prever cómo resolverlos. Un seguro o el ahorro personal, serían las herramientas para lograr atajar ésos inconvenientes.

9. El gol: entrenar mucho, sin saber qué debemos hacer y para qué, sería como salir a perder de antemano un gran partido. Así, la meta principal que sería ganar, indudablemente, se compone de pequeñas metas que lo llevarán seguramente a la principal. Igualmente, en sus finanzas debe tener metas a corto, mediano y largo plazo, si no las incluye en su plan (presupuesto), seguramente no tendrá una visión clara de hacia dónde deberán llegar nuestras finanzas personales,

10. El goleador: Sin duda el goleador de un gran equipo, es la pieza clave para alcanzar el éxito. Normalmente es el mejor pagado, el más reconocido y por lo mismo, el más recordado. Si habla de sus finanzas, usted es el único que tiene esa posibilidad, hacer un plan, tener metas muy bien definidas. La perseverancia, la disciplina, y voluntad férrea, igual que a un gran goleador, lo llevarán a la autosuficiencia financiera y a cumplir sus metas, y las que su familia necesita. Busque ser el mayor goleador financiero.
La clave para tener unas finanzas sanas y exitosas, será que nunca gaste más de lo que gana, hacer lo contrario le llevará a tiempos extras y seguramente a la derrota en penales. Tener metas claras debe ser su principal estrategia para generar ingresos y lograr así la autosuficiencia financiera.

Fuente: finanzaspracticas.com.


Acerca de Visa Inc.
Visa Inc. (NYSE: V) es la compañía líder mundial en pagos digitales. Nuestra misión es conectar al mundo por medio de la red de pagos más innovadora, confiable y segura, que habilita a las personas, a las empresas y a las economías para prosperar. Nuestra avanzada red de procesamiento global, VisaNet, proporciona pagos seguros y confiables en todo el mundo y es capaz de procesar más de 65,000 mensajes de transacción por segundo. La continua concentración de la compañía en la innovación es un catalizador para el rápido crecimiento del comercio conectado por medio de cualquier dispositivo, y el motor que impulsa la visión de un futuro sin efectivo para todos, en todo lugar. Mientras el mundo se mueve de lo análogo a lo digital, Visa aplica su marca, sus productos, su personal, su red y su escala a la tarea de moldear el nuevo futuro del comercio. 

Tuesday, June 12, 2018

Impacto del mundial de futbol en los mercados


A pocas horas de que arranque el Mundial de fútbol Rusia 2018, los analistas identifican qué acciones podrían dispararse, y hacen sus apuestas por cerveceras, cadenas de bares y marcas de ropa deportiva, entre otras empresas, que se beneficiarán del aumento del gasto global asociado al evento deportivo.

Los bancos de inversión han enviado a sus clientes los análisis sobre el torneo, que se espera que sea visto por alrededor de 3.500 millones de personas en todo el mundo. Han identificado como un hecho seguro es que se beberán grandes cantidades de cerveza para celebrar victorias o ahogar las penas, las marcas Carlsberg líder del mercado en Rusia, y ABInBev -fabricante de Budweiser, patrocinador del torneo-, podrían ser los grandes ganadores de este Mundial.

Las marcas de ropa deportiva más grandes del mundo, también compiten por el dominio en el terreno de juego. Nike vestirá a 10 selecciones, entre ellas Brasil, Francia e Inglaterra. Y por su parte, Adidas patrocinará a 12 de los 32 participantes, incluidos grandes contendientes como Argentina, Alemania y España, junto con el anfitrión Rusia.

En cualquier caso, los operadores saben que los inversores estarán ocupados viendo los partidos, ya que los estudios muestran que los volúmenes de negociación caen significativamente durante los juegos del Mundial.

Fuente: Investing / finanzasdigital.com
Imagen de cabecera: etsy.com

Saturday, June 2, 2018

Los ETF son más recomendables que las acciones ¿Por qué?

Imagen: Pixabay PIX186 

En la actualidad, invertir en acciones no es la única opción para que no nuestro dinero nos de más dinero. Existen otros productos que pueden complementar las acciones e incluso sustituirlas. Los ETF son unos de los productos que más popularidad está ganando durante estos últimos años.

Incluso, podemos considerar los ETF que se han posicionado como una alternativa a las acciones para los inversores. Eso puede crear un auge y, por tanto, una gestión pasiva.  

Autor: Raúl Jaime Maestre (@ruljaimemaestre) / elblogsalmon.com (*)

Nos podemos preguntar: ¿Por qué los ETF son más recomendables que las acciones?

¿Qué son los ETF?

El término ETF viene de 'Exchange Trade Fund', que se puede traducir como 'Fondo cotizado'. Es decir, se trata de fondos de inversión, pero con una ciertas características diferentes a los fondos de inversión tradicionales que conocemos.

La diferencia con los fondos de inversión tradicionales está en que los ETF cotizan de una forma similar a como lo realizan las acciones. El valor de un fondo tradicional se calcular de un día para otro.

Si quieres comprar fondos tradicionales lo puedes hacer en cualquier momento, pero tendrás la compra se realiza según el valor que marque el final de la jornada y lo misma pasa en el caso de que se quiera reembolsa el dinero del fondo o se quiera traspasar a otro fondo.

El funcionamiento de los ETF es diferente al fondo tradicional, y es más parecido al de las acciones, pero eso se denominan fondos cotizados. El precio de los ETF varía según el tiempo real, como el de una título bursátil, y puedes comprar y vender en cualquier momento del día al precio que marque en ese momento el mercado.

¿Qué diferencias existen entre los ETF y las acciones?

Si los ETF cotizan como una acción, nos podemos preguntar en qué se diferencian de las acciones. La diferencia radica en que los ETF son fondos de inversión y están formados por diferentes cestas de productos o réplicas de las mismas cestas.

Los ETF están formados por cestas de productos o por réplicas de las cestas, es decir, al comprar una acción se está invirtiendo en una empresa en concreto, pero a través de las ETF estás invirtiendo en varias empresas a la vez.

Los ETF, de hecho, tienden a replicar índices de bolsa, como sería el caso del IBEX35, es decir, lo que hace es aglutinar sectores enteros, países e incluso hasta continentes enteros. Existen ETF que replican el comportamiento de la economía mundial como es el caso de 'iShares Core MSCI World' o 'Amundi ETF MSCI World'.

¿Qué tipo de fiscalidad se aplica a los ETF?

La fiscalidad que se aplica a los ETF es diferente. En el caso de los ETF que son fondos que cotizan como acciones, nos podemos preguntar qué fiscalidad se les tiene que aplicar, cómo deben tributar estos fondos de inversión...

Los ETF suelen tributar como lo tendría que hacer una acción. Es decir, como el beneficio o la pérdida patrimonial por la que hay que tributar cada vez que se compra o se vende los ETF, sin poder aplicar así la ventaja de exención por reinversión de la que disfrutan los fondos de inversión tradicionales.

Sin embargo, el organismo de la Dirección General de Tributos (DGT) cambió esta interpretación el año pasado, por lo menos para aquellos ETF que son extranjeros.

Este organismos estableció que los ETF no radicados en territorio nacional deben pagar impuestos como los fondos de inversión tradicionales y, por lo tanto, pueden aplicar la exención de reinversión que se aplica este tipo de fondos.

Por tanto, si traspasamos un fondo cotizado fuera de territorio español hacia otro fondo cotizado o fondo de inversión tradicional no tendremos que pagar impuestos por los beneficios obtenidos por este.

¿Qué ventajas tienen los ETF frente a las acciones?

Las diferencias entre los ETF y las acciones marcan también las ventajas frente la inversión en la bolsa. Estos son los puntos que se pueden destacar de los ETF:

•    Mayor diversificación a un menor coste. Es decir, al invertir en una cesta de acciones, materias primas o activos, los ETF son un producto ya diversificado en sí mismo.
•    Existen más alternativas de inversión. Es decir, los ETF permiten invertir en activos a los que las empresas no pueden invertir. Un fondo cotizado puede invertir en renta fija o materias primas.... ,es decir, existen ETF sobre el oro, petróleo y otros activos de similares características.
•    Fiscalidad más ventajosa para los ETF que no están en territorio español. Es decir, los ETF extranjeros sí pueden disfrutar del diferimiento fiscal. Por tanto, si pasada dinero de un ETF a otro no se tiene que tributar en ese momento. Se tendrá una ahorro entre el 19 y 23 por ciento del beneficio que si no tendrías que tributar en la renta.

Los ETF son instrumentos versátiles que se complementan con otras inversiones y son uno de los pilares de la gestión pasiva y de las carteras indexadas.


Información relacionada en "¿Qué son verdaderamente los ETF y por qué en este momento debe tener cuidado con ellos?".


(*) Este artículo fue originalmente visto en elblogdelsalmon.com, una publicación de weblogssl.com amparada con Licencia Creative Commons reconocimiento 3.0.

Wednesday, May 23, 2018

Control de precios: creyendo tapar la inflación con un dedo mientras se destruye la economía


La inflación constituye un mal público, que obviamente afecta no sólo al consumidor final que ve reducido su capacidad de acceso y adquisición de bienes y servicios, así como su calidad de vida, sino que afecta igualmente a los empresarios que por un lado pueden ver reducir sus mercados y por el otro pinzar sus márgenes por límites normales en su capacidad de pass-through de la inflación de costos a sus precios.

En el caso de las empresas, sus activos, pasivos y patrimonio se valúan a monedas de distinto poder adquisitivo (las correspondientes a la fecha de incorporación de los bienes que lo integra). Los resultados, vistos contable e históricamente, se determinan comparando costos e ingresos de distinto poder adquisitivo (generalmente los costos se encuentran expresados en moneda de menor poder adquisitivo ya que se originan con anterioridad al ingreso que provocan).

Los valores contables históricos presentan una serie de problemas, entre los que pueden destacarse:

·         Liquidación de impuestos: en la mayoría de los casos se pagan impuestos sobre ganancias nominales que si se ajustaran serían mucho menores. Este hecho presenta el problema que en la medida que su incidencia sobre incentivos a las empresas en favor de la inversión, generación de empleos y de oferta de bienes y servicios sea preferible a la eficiencia del uso de recursos públicos de origen tributario por renta; la inflación, su impacto sobre el capital de trabajo de las empresas y los controles de precios miopes resultarán socialmente lesivos.

·         Estados Contables de publicación: problemas en las cifras expuestas que provocan distorsiones para los usuarios de los mismos. Problemas de comparabilidad entre diferentes períodos de una misma empresa o entre diferentes empresas con diferente antigüedad de las partidas patrimoniales. Esta situación podría crear enormes sesgos y prejuicios en la aplicación de Benchmark de rentabilidad por parte de los reguladores, destruyendo incentivos y comprometiendo el capital de trabajo para mantener y sostener las operaciones económicas-comerciales a futuro.

·         Contabilidad para la gestión: puede producir errores en la toma de decisiones por utilizar las cifras nominales en lugar de las ajustadas por inflación.   Por ello las empresas suelen utilizar mecanismos de reexpresión de su información contable que les permitan realizar comparaciones y toma de decisiones adecuadas. El mecanismo llamado Ajuste por Inflación permite obtener una metodología que logra producir las correcciones necesarias para alcanzar una correcta estimación del patrimonio del ente y sus resultados. Estas serán utilizadas independientemente de que el Gobierno o los reguladores no la vean con buenos ojos o se encuentren expresamente prohibidas -esto a pesar de que sólo estaría cambiando la unidad de cuenta para homogeneizarla y no cambiaría el criterio o método de valoración, por ejemplo el criterio de valuación puede seguir siendo el costo histórico-.

Dentro de los elementos que componen el activo, pasivo y patrimonio neto de una empresa, podemos hacer una distinción en su comportamiento frente a la inflación. Los rubros monetarios son aquellos que siempre se encuentran expresados en moneda de poder adquisitivo del momento. La tenencia de este tipo de bienes genera resultados (pérdidas o ganancias) por exposición a la inflación (REI).

Por su parte los rubros no monetarios son aquellos que están expresados en moneda de poder adquisitivo correspondiente al momento de su incorporación al patrimonio de la empresa. Estos bienes no generan resultados por exposición a la inflación, pero deben ser ajustados al cierre del Ejercicio Económico a los efectos de homogeneizar su presentación en los Estados Contables exponiendo cifras de igual poder adquisitivo

El resultado del ejercicio es la variación producida en el patrimonio del ente no originada en operaciones con los propietarios (aportes y retiros).

De esta forma podemos decir que el resultado del ejercicio será positivo (ganancia) cuando exista un incremento patrimonial, no atribuible a transacciones con los propietarios del ente, que exceda lo necesario para mantener el capital invertido. Si no se logra mantener el capital invertido existirá una pérdida.

En este mismo orden de ideas, la inflación afectará al Capital de Trabajo (Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes) de la empresa a partir de sus propias Operaciones normales.

Bien en el caso de tenencia de activos monetarios, producto por ejemplo de una venta que no logre transformarse de inmediato en la adquisición o en la reposición de los inventarios antes de que aumenten los precios producto de la inflación, o en aquellos casos en los que el margen operativo no sólo sea inferior a la inflación para reponer inventarios, sino para asumir el resto de gastos comerciales, administrativos, financieros, etc; la empresa se irá descapitalizando. Esta descapitalización de las empresas, exacerbada vía controles de precios que no permiten valorar los Costos de la Mercadería Vendida (sea producto final, producto elaborado, semi-elaborado, o materia prima) a la hora de las operaciones comerciales, destruyen los incentivos a la actividad económica y a la oferta de bienes y servicios.

Por ello, independientemente que la política económica, especialmente la anti-inflacionaria brille por su ausencia, o su efectividad sea limitada y las expectativas inflacionarias no se adapten tan rápidamente a la baja, aún cuando usted prohíba el Ajuste por Inflación, el hecho cierto es que la inflación existe y ejerce impacto en las operaciones económicas-comerciales y en las decisiones de inversión y oferta a futuro por parte de las empresas.

Existen dos posiciones ante este hecho, intentar “tapar el sol con un dedo” o ser pragmático y aunque no nos guste la realidad económica, reconocerla para en consecuencia medir su impacto y valorar las alternativas de política verdaderamente efectivas. Los dos países con mayor inflación en Latinoamérica son Venezuela y Argentina. En el primer caso tenemos a un tren Ejecutivo que incluso ha llegado a negar la existencia de la inflación, imponiendo controles y congelamiento de precios que desconocen su impacto sobre las operaciones de las empresas, desconociendo los costos económicos y de reposición, y cerrando toda conversación real con el sector privado. En el segundo caso, a partir de un evento de depreciación de la moneda de curso legal con efecto inflacionario vía pass-through, el Ejecutivo Nacional convocó cerrando mayo de 2018 a un grupo del empresariado para conocer el impacto y el pass-through de la depreciación sobre sus precios, preocupados ambos lados por el límite de la demanda de soportar tal transferencia de costos.

Autor: Enrique González.
Economista UCV. Master in Competition and Market Regulation, BarcelonaGSE, Universidad Pompeu Fabra, Universidad Autónoma de Barcelona. Master en Economía Industrial, Universidad Carlos III de Madrid.